بازار جهانی طلا در آستانه یکی از حساس‌ترین هفته‌های اقتصادی اکتبر ۲۰۲۶ قرار گرفته است؛ هفته‌ای که تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو، سخنان رئیس بانک مرکزی آمریکا و انتشار داده‌های کلیدی تورم و رشد اقتصادی می‌توانند مسیر کوتاه‌مدت قیمت اونس جهانی طلا را تغییر دهند.
اهمیت این رویدادها زمانی بیشتر می‌شود که بدانیم اونس طلا در معاملات جمعه ۲۳ اکتبر به زیر مرز روانی ۴۰۰۰ دلار سقوط کرد. اکنون پرسش اصلی معامله‌گران این است: آیا اخبار اقتصادی آمریکا فشار فروش بر طلا را تشدید می‌کنند یا فرصتی برای بازگشت قیمت فراهم خواهد شد؟
چهارشنبه ۲۸ اکتبر؛ مهم‌ترین تصمیم فدرال رزرو برای بازار طلا
نخستین رویداد مهم هفته، نشست کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) است که نتیجه آن چهارشنبه ۲۸ اکتبر، ساعت ۲۱:۳۰ به وقت ایران اعلام می‌شود. کنفرانس خبری رئیس فدرال رزرو نیز ساعت ۲۲:۰۰ آغاز خواهد شد.
در حال حاضر، نرخ بهره آمریکا در محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد قرار دارد و انتظار غالب بازار، ثابت ماندن آن در نشست اکتبر است.
بااین‌حال، تأثیر نرخ بهره فدرال رزرو بر اونس طلا صرفاً به افزایش یا عدم افزایش نرخ محدود نمی‌شود. لحن بیانیه بانک مرکزی و اظهارات رئیس آن درباره آینده سیاست پولی اهمیت بسیار بیشتری پیدا کرده است.
اگر فدرال رزرو بر ادامه فشارهای تورمی و ضرورت حفظ سیاست‌های انقباضی تأکید کند، احتمال تقویت دلار و افزایش بازده اوراق خزانه‌داری وجود دارد؛ وضعیتی که معمولاً برای طلا نامطلوب است.
در مقابل، هرگونه نشانه از کاهش نگرانی‌های تورمی یا انعطاف بیشتر بانک مرکزی می‌تواند به بهبود تقاضا برای طلا کمک کند.
احتمال افزایش نرخ بهره در دسامبر؛ سیگنالی که بازار زیر نظر دارد
یکی از مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده در تحلیل اونس جهانی طلا، انتظارات بازار نسبت به نشست دسامبر فدرال رزرو است.
طبق داده‌های ابزار CME FedWatch که در گزارش ۲۳ اکتبر رویترز منعکس شده، معامله‌گران احتمال ثابت ماندن نرخ بهره در اکتبر را حدود ۹۲ درصد و احتمال افزایش نرخ در دسامبر را حدود ۷۸ درصد برآورد کرده‌اند.
این ارقام نشان می‌دهند که بازار بیش از تصمیم فوری اکتبر، نگران جهت‌گیری بعدی سیاست پولی آمریکاست.
البته این احتمالات ثابت نیستند و ممکن است با سخنان مقامات یا انتشار داده‌های اقتصادی جدید به‌سرعت تغییر کنند.
پنجشنبه ۲۹ اکتبر؛ تورم PCE و تولید ناخالص داخلی آمریکا
یک روز پس از تصمیم فدرال رزرو، بازار با دو گزارش اقتصادی مهم دیگر روبه‌رو خواهد شد.
پنجشنبه ۲۹ اکتبر، ساعت ۱۶:۰۰ به وقت ایران، گزارش اولیه تولید ناخالص داخلی (GDP) سه‌ماهه سوم و داده‌های تورم PCE و Core PCE ماه سپتامبر منتشر می‌شوند.
شاخص تورم PCE آمریکا از مهم‌ترین معیارهای مورد توجه فدرال رزرو برای ارزیابی روند قیمت‌هاست. نسخه Core PCE نیز با حذف نوسانات قیمت مواد غذایی و انرژی، تصویر دقیق‌تری از فشارهای تورمی زیربنایی ارائه می‌دهد.
اگر تورم بالاتر از پیش‌بینی تحلیلگران منتشر شود، انتظارات برای افزایش بیشتر نرخ بهره تقویت خواهد شد. چنین شرایطی می‌تواند بر قیمت جهانی طلا فشار وارد کند.
از سوی دیگر، تورم کمتر از انتظار ممکن است از تقاضای طلا حمایت کند؛ به‌ویژه اگر هم‌زمان باعث کاهش بازده اوراق و تضعیف شاخص دلار شود.
گزارش GDP نیز مشخص می‌کند اقتصاد آمریکا تا چه اندازه در برابر نرخ‌های بهره بالا مقاوم باقی مانده است.
سه سناریوی احتمالی برای قیمت اونس طلا
با توجه به رویدادهای پیش رو، سه سناریو برای بررسی رفتار بازار قابل تصور است:
سناریوی اول؛ فشار نزولی بر طلا: فدرال رزرو موضعی انقباضی اتخاذ کند و داده‌های تورمی نیز بالاتر از انتظار منتشر شوند. در این حالت، تقویت دلار می‌تواند فشار فروش طلا را افزایش دهد.
سناریوی دوم؛ بازگشت تقاضای طلا: لحن بانک مرکزی ملایم‌تر باشد و شاخص PCE نشانه‌هایی از کاهش فشار تورمی ارائه دهد. این ترکیب ممکن است شرایط را برای رشد اونس فراهم کند.
سناریوی سوم؛ نوسانات رفت‌وبرگشتی: تصمیم نرخ بهره مطابق انتظار باشد اما پیام فدرال رزرو با داده‌های پنجشنبه هم‌خوانی نداشته باشد. در این وضعیت، احتمال تغییر سریع جهت قیمت افزایش می‌یابد.
معامله‌گران طلا این هفته چه شاخص‌هایی را دنبال کنند؟
برای تحلیل دقیق‌تر واکنش بازار، بررسی هم‌زمان شاخص دلار آمریکا (DXY)، بازده اوراق خزانه‌داری، انتظارات نرخ بهره و محدوده‌های حمایتی و مقاومتی اونس ضروری است.
همچنین نباید فراموش کرد که واکنش اولیه قیمت به خبر، لزوماً مسیر نهایی بازار نیست. اختلاف میان آمار واقعی و انتظارات قبلی معامله‌گران می‌تواند حتی از خود عدد منتشرشده مهم‌تر باشد.
به همین دلیل، مدیریت حجم معاملات، استفاده از حد ضرر متناسب با نوسانات و پرهیز از تصمیم‌گیری شتاب‌زده در لحظات انتشار اخبار اهمیت ویژه‌ای دارد.
جمع‌بندی؛ هفته‌ای که نگاه بازار به دسامبر دوخته شده است
هفته پایانی اکتبر ۲۰۲۶ می‌تواند نقطه مهمی در شکل‌گیری انتظارات معامله‌گران نسبت به آینده اونس جهانی طلا باشد.
تصمیم فدرال رزرو در چهارشنبه ۲۸ اکتبر و انتشار GDP و تورم PCE در پنجشنبه ۲۹ اکتبر دو رویداد اصلی این هفته هستند.
در نهایت، جهت حرکت طلا نه فقط به نتیجه این گزارش‌ها، بلکه به برداشت معامله‌گران از مسیر نرخ بهره آمریکا بستگی خواهد داشت. برای بازار طلا، این هفته بیش از هر زمان دیگری، هفته توجه به جزئیات است.